— Стоит ли сейчас принимать серьезные финансовые решения или лучше затаиться и подождать?
— Жизнь не стоит на месте, поэтому у того инвестора или домохозяйства, которое осталось в России, необходимость принимать финансовые решения никуда не делась. И думать о своем будущем, об образовании детей, поддержке родителей.
Во многом это похоже на то, как жили инвесторы в начале 90-х. Когда ситуация неопределенности зашкаливала, риски были огромными. К сожалению, война так разрушила нашу жизнь, что откатила нас на 20–30 лет назад, мы снова вынуждены в тех терминах думать.
Важно, что эта неопределенность работает, как и в 90-х, в двух плоскостях. С одной стороны, нам довольно трудно проводить профессиональный анализ той или иной ценной бумаги: что будет завтра с «Газпромом», что будет завтра с «Лукойлом», как их анализировать. Половина этих компаний перестала публиковать адекватную отчетность. То есть простой внятный труд финансового аналитика или розничного инвестора стал из-за этого гораздо труднее.
Второй вопрос — это риск инфраструктуры. Мы привыкли к тому, что за последние 20 лет произошел огромный скачок в плане интегрированности российских банков, российской финансовой системы, наших бирж с мировыми банками и финансовой системой всего мира. И мы, в общем-то, перестали дисконтировать риск, связанный с тем, что мы работаем с банками в России. Война перевернула эту ситуацию тоже.
Если мы говорим об инвесторе относительно небольшом, о том, для которого стоит задача в первую очередь сохранения, конечно, он должен думать в терминах глубокой диверсификации. К сожалению для себя, наши инвесторы (и это понятно и нормально) подошли к моменту войны с глубоким очень уровнем вовлеченности в российский рынок. Теперь, интуитивно или осознанно, они уходят. Последние данные: за год войны из России ушло 64 млрд долларов. Мы видим падение индексов России, чем оно объясняется? Тем, что люди уходят и уводят свои средства.
Как минимизировать риск инфраструктуры, советовать трудно. Исторически, как мы помним, мелкий розничный российский инвестор решал это просто. Решение называется «наличные доллары под матрасом».
— А что сегодня делать тем, кто только собирался заняться обустройством личных финансов?
— Непростой вопрос. Если это совсем молодой человек и у него есть возможность во что-то инвестировать, наверное, самое эффективное и самое правильное — инвестировать в себя. Любые программы образования, которые вы можете придумать, которые сделают ваш набор знаний и умений максимально монетизируемым на мировом рынке, — лучшее вложение.
Если у вас есть достаточно средств, чтобы выехать за рубеж на учебу и получить второе образование, повышение квалификации, — почему нет, это наиболее эффективное вложение, которое, скорее всего, не потеряет свою стоимость вне зависимости от развития ситуации в стране. Опять же в девяностые те, кто вложился в себя, а не покупал билеты МММ, в долгосрочном плане выиграли больше всех. И я, конечно, не хочу сравнивать российский рынок акций с МММ, все совсем не так плохо, но с точки зрения неопределенности и спекулятивного элемента, к сожалению, приходится задумываться, проявлять осторожность, а вот вложение в свое образование никогда вас не подведет. Я удивляюсь иногда количеству прекрасных, замечательных специалистов, которые никак не могут себя монетизировать, просто потому что они в юности не имели возможности овладеть, допустим, английским языком.
Нужно ли готовиться к еще большим катаклизмам, причем, возможно, не только на финансовом рынке?
— Короткий ответ — да. После начала войны многие экономисты и другие эксперты ожидали глубокого проседания нашего рынка и глубокого разлада в российской экономике. То, что мы видим по итогам 2022 года, некоторые специалисты даже называют аномалией. Ситуация, несмотря на огромное внешнее давление, в целом не такая плохая. В 2023 году ситуация ни по одному из направлений не будет улучшаться. И вводятся новые санкции, и эффект тех санкций, которые вводились в течение 2022 года, по нарастающей становится все более чувствительным.
Напомню вам, что самая болезненная мера — введение потолка цен на нефть и нефтепродукты из России — вступила в силу только в самом конце 2022 года. Наша экономика еще практически не успела это почувствовать. Понятно, что российский бизнес будет сопротивляться, и надо отдать ему должное, он хорошо справляется с этим давлением, но легче становиться не будет.
